八款知名加码对冲EA的策略评价

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“Martingale是纯粹的恶魔，它会吞噬掉你所拥有的一切！”，多年来，这是人们对Martingale的一致看法。Martingale的使用导致了逆势，重仓，无止损，与经典的外汇投资理念的“顺势、轻仓、止损” 是完全对立的。它像一枚随时会爆炸的定时zhadan一样，让投资者无法安枕。然而，还是有不少人对此表现出热切的兴趣。多半是茫然无知的初学者，也有少数是精通数学及编程的技术狂人，在一片骂声中，Martingale EA还是逐渐浮现到了市场的前台。

  10Point3
  比较早的Martingale EA可以追溯到一款叫10point3 的EA。它在2006年8月就出现在Forex-TSD的论坛上，至今已达到470页讨论，4700多条留言，算得上一个人气火爆的老贴了。这款EA的原始版本代码比较简洁，是一款单向度的Martingale（即不能买卖同时开仓）。内置的加仓规则为：如果MaxTrade（最大加仓层数）设为12层以下，翻倍加仓；设为12层以上，加仓数为前一订单的1.5倍。内置了MACD指标判断方向，当14期MACD当前柱大于前一柱值时，开仓方向为多；反之，开仓方向为空，该判断只适用于第一个订单，一旦订单开出，就只按同一个方向开仓，直到全部平仓。 虽然这只是一款初级形态的Martingale EA，但仍有几点可取之处：
  （1）设置了ReverseCondition参数，可以人为改变开仓方向。当ReverseCondition 设为1时，原来的做多方向变为做空，原来做空的方向变为做多，当然，这也只适用于第一个订单；
  （2）设置了账户保护，当AccountProtection设为1时，可以设置订单保护的范围，当订单超过这个范围后，可以对最后一个订单单独平仓（但回测这一功能似乎没发挥作用）；
  （3）可以给每个订单设定止损，当然，通常这种设置很难实现盈利，但也避免了人们诟病的“爆仓”问题。
10Point3对Martingale EA起到了一定的引领和推动作用。许多人在这个基础上进行修改参数、增加功能的尝试，使10Point3滋生出许多变异的版本。

  Swb Grid
  与10Point3 如出一辙的是Swb Grid。以4.1版本为例，它与10Point3一样，是一款单向度的Martingale，向一个方向逆势加仓，在达到利润目标后全部订单同时平仓。它与10Point3明显不同是：10point3用MACD作为首单过滤指标，选择顺势方向入场，入场后价格逆势再用Martingale解套；而Swb Grid首单过滤指标使用的是BBand、RSI及Stoch，主动选择以逆势方向入场。入场之后，按设定的距离逆势加仓，不再使用过滤指标，否则加仓距离会被放大，错过很多宝贵的回调平仓机会。Swb Grid可以设置加仓的倍数，默认为2；也可以选择按照某一固定数加仓，如每次加仓0.01。开仓时每张订单可以设置止损和止赢； 如果选择stealth_mode=true模式开仓(即隐身模式，避免平台商进行后台操控)，则以市价单模式开仓； 如果选择stealth_mode=false,则一次性将全部level内的订单以限价单的形式全部开出。同时，鉴于星期五开仓面临持仓过周末的危险，该EA还设置了“星期五开仓限制”；另外，该EA还设置了“单日盈利限制”，实现设定的单日盈利目标后，EA不再开仓。

  Blessing
  Blessing致力于对传统的Martingale方法进行某些突破。从其2.5版本中，我们发现了这种努力的方向：
  （1）实现资金分散策略。Blessing似乎意识到Martingale EA将全部资金运用于单种货币的风险，有意设置了将资金分成部分来管理，一个货币对可以获得其设定的一份资金。比如，如果10000美金的帐户，如果将其Portion设置为5, 该EA就将其管理的资金限定在2000美元, 再以此为基础来计算资金管理方式，风险似乎小了很多；
  （2）进行自动的仓位计算，即在使用资金管理设置为true的时候，程序会跟据分配的资金来计算开仓手数；
  （3）自动计算网格距离，其计算方法是以ATR值为基础，默认设置为日线图21期ATR值；
  （4）自动判断市场方向与人工强制做单方向相结合，当其MCbyMA设定为true时, 可以用MA来判断市场的走势, 从而决定首单的开仓方向；当MCbyMA设定为false时, 可以人工强制做单方向, 即MC=0 为做多, MC=1 为做空, MC=2为多/空皆可；默认的MC值为2。
  （5）长短网格相结合。Blessing似乎看到了传统以短线网格为主的Martingale EA 虽然解套快，但加仓速度过快、逆势硬扛的距离太短的毛病，想把其做成一个结合中、长线的Martingale。这从其默认的参数设置就可以看出来：它将网格分成三个级别，每一个级别里可以设置最大订单数量、网格距离和止盈点数。第一级别的网格距离设置为25，止盈点数为50，订单数量为4；第二级别的网格距离设置为50，止盈点数为100，订单数量为4；第三级别的网格距离设置为100，止盈点数为150，订单数量为总共最大订单数减去第一、第二级别的订单数量。可见，第一级别的网格为短线网格，如果订单在这一级别没有实现全部平仓，往往意味着市场出现了更加长的趋势，订单进入第二级别，使用更大的网格距离来等待市场更大的回调，第二级别的网格可以看成是中线网格；如果第二级别仍然没有实现盈利并全部平仓，订单就进入第三级别，为等待市场更大的回调，其设置的网格距离就更大，可以看成是长线网格。 当然，把短线的订单浮亏带入长线，账户的整体浮亏程度肯定是大大增加了。
  （6）运用UsePowerOutSL 参数来设定一个远距离的止损，以防止由于断电、断网或其他原因遭遇市场突然大幅波动无法止损出局。

  Blessing 到了3.0以上的版本后，其源代码几乎完全改变，复杂程度大大增加，但依然沿袭诸多了Blessing 2的开发思路。 以3.8版本为例，可以看到其还在坚持Blessing 2中的资金分配策略、长中短线结合策略、人工设置市场方向策略等。Blessing 3明显的改进体现在：
  （1）舒适而详尽的界面显示，将各种交易信息显示得一清二楚；
  （2）更多的过滤设置，Blessing 3 可以选择单独或合并使用MA、CCI、BB_Stoch来作为首单入场的过滤器；
  （3）多货币对冲功能，允许在浮亏或开仓数量达到一定程度后，选择一个其他货币对，当该货币对的Correlation 值（即货币相关性值，从-100到100）达到设定水平时，交易该货币对，达到风险对冲的目的；
  （4）去除最早的订单，由此来减少账户的浮亏；同时，可以将平仓产生的损失点数加在后面订单的利润目标上，以此来弥补该损失；
  （5）使用了提前平仓(Early Exist)功能，对于那些开单时间过长的订单或者开出的过多订单，可以通过减少盈利目标来使其早平仓。
  （6）更丰富的智能网格计算功能，除了沿用Blessing 2 的ATR值自动计算网格外，还采用了以RSI值与RSI_MA值作为过滤的SmartGrid设置。当然，Blessing 3还增加了众多的平台适用性功能，使其适用于各种不同平台。然而，由于功能的庞杂，掌握使用Blessing 3变成了一件高难度的事情。

  OM_2Way
  这款EA值得一提的倒不是其影响有多大，而是在策略上也有所创新。它也算一款“单向度”的Martingale，其首单开仓的位置过滤器为：当前时间框架下离700期均线60点的位置（默认，可以人工设置）。如果在700期均线下方60点的地方，则做多；在700期上方60点的地方，则做空。这一过滤器的用意很显然：在偏离均线较远的地方，价格回调的几率更大，逆势行走的距离会很短，从而使回调盈利的概率增大，风险减小。这算不上是该款EA独到的地方。该款EA采用了“部分平仓”的策略，即将部分盈利单与部分亏损单对冲，获取少许利润，而不是等到价格回调到账户整体盈利的时候全部平仓。这种策略在以往的Martingale EA中很少见到，是其新颖之处。这种“部分平仓”的策略可以抓住市场最小的回调机会来减轻仓位，降低风险；当然，也有可能会“操之过急”，失去了全部平仓的机会，为将来留下后患。但总体上说来，这种策略会将浮亏控制得更好，其承受市场风险的能力要强一些。
  OM_2Way在“部分平仓”的策略中，一般用已盈利的一个或两个订单，去对冲亏损最多的订单，对冲后的利润就是一次交易的盈利。比起“全部平仓”的策略来，这会增加开仓次数和交易次数，盈利速度会有所提高。值得注意的是OM_2Way确定下一订单的仓位不是从起始仓位开始计算，而是以“最后一个订单”的仓位，再加上随订单数量而增加的持仓量来计算，这样会导致，尽管盘面上的订单数量并不多，但由于“最后一个订单”的仓位很大，账户总体持仓量偏大的情形。

  BK’s Grid EA Hybrid
  这款EA之所以值得关注，是因为它改变了过去Martingale  EA“单向度”的策略，发展出了“双向度”的Martingale。所谓“双向度”，就是多、空同时开仓，各自按照设定的Martingale 策略开仓、平仓，或者根据整体策略交叉平仓或全部平仓。双向度Martingale最大的优点就是其盈利的速度大大加强，通过账户余额的快速增长来对冲和降低风险。Hybrid实行的是做多与做空分别平仓，在下单后，EA分别计算出做多、做空订单的平均价格，再加上设定的利润目标，分别将所有多单止盈线和空单止盈线，通过同时止盈的方式来实现多单全部平仓或空单全部平仓。
  此外，Hybrid的仓位计算及网格距离的计算也与一般的Martingale EA有很大的不同。网格的距离不是完全固定的人工设置，也不是基于指标的自动计算，而是在计算中融入了持仓总量的因素，也就是说，在持仓总量增加的时候，其网格密度会缩小，以此来尽可能的减小平仓所需的回调距离；在计算下一订单的仓位时，又融入了网格距离的因素，即当设定的“最小网格距离”（MinGridSize）越大时，其仓位的递增速度越小。这种“距离与仓位”交融的策略在一般Martingale EA中是很难见到的，或许这是其被称为Hybrid（混血）的原因。但这种策略给使用的设置及变换带来一定难度，必须要在理解源代码基础上，通过反复的回测检验，才能找到合适的参数设置。

  PipMaker
  PipMaker堪称“双向度”EA的佼佼者。不过，这只是对于15.0以前的版本而言。从15.0以后，由于改编者与原作者并非同一人，改编后的PipMaker 交易策略发生重大变化，从一款“双向度”的Martingale EA变回到“单向度”的EA，甚至成了一款剥头皮的EA了。因此，我们在此仅以10.0版本为例子探讨其策略。
  PipMaker 10.0与OM_2Way一样，坚持“部分平仓”的理念，让盈利单去对冲最远端得亏损单，而不使用账户“全部平仓”。与Hybrid相比，它除了具备Hybrid的多、空“分别平仓”的功能，还具备了多、空“交叉平仓”的功能，把Martingale EA的策略进一步深化了。简单地说，其策略就是：根据设置同时做多与做空，以多、空订单组成的网格中心线为界，当价格处在中心线以上时，市场被看作上升趋势，以中心线以下最底端的订单为对冲目标（多数时候为亏损的卖单，有时也会是盈利的买单），用已经盈利的买单或已经盈利的卖单来与其对冲，获取目标利润；当价格处在中心线以下时，市场被看作下降趋势，以中心线以上最顶端的订单为对冲目标（多数时候为亏损的买单，有时也会是盈利的卖单），用已经盈利的买单或者已经盈利的卖单来与其对冲，获取目标利润。
  PipMaker的这种策略，实际上发展出了四种对冲平仓方式：多（亏）-多（盈）对冲，空（亏）-空（盈）对冲，多（亏）-空（盈）对冲， 空（亏）-多（盈）对冲。也就是说，当一个订单走错方向使，除了可以在市场回调时被同向的订单“挽救”以外，还可以在市场继续向前时，被反向的订单“挽救”。这样一来，账户整体的风险必然大大下降。
  实际检测的结果也是如此。PipMaker 开出的多、空订单，就像会移动的网格，随着价格的变动而不停的变动边界。这样一来，即使趋势行情来临，价格走出上千点，PipMarker绝不会也拉出千点的网格来坐以待毙，而是不停地平掉一部分反向订单，追随价格前进。当然，最终追随的效果还是取决于趋势强弱的程度和与之相关的参数设置。如果趋势太猛、太强或参数设置不当，反向订单的平仓速度远远跟不上，“套牢”的程度也会很深。
  凡事有利必有弊。PipMaker 这种交叉平仓的策略，在市场小幅震荡的时候可谓如鱼得水；在市场出现大趋势时，PipMaker 虽因其浮亏缓慢而不会对“暴仓”倍感恐惧，然而，随着“套牢”程度的加深，PipMaker会明显减少开仓和平仓获利的机会，盈利能力大大下降。而且，其“解套”也不如一般的Martingale EA来得干净利落，要把套牢的单子一单单解掉， 往往需要市场经过多次反复震荡。或许是因为这个原因，后来的改编者干脆将其核心的策略删改得一干二净，增加了一些所谓“过滤器”设置，如MA， CCI，Fish,  ARSI等，用以作为开仓过滤， 把一款以“平仓策略”见长的EA，变成了一款以“开仓策略”多样化的“大路货”Martingale 了，让人颇感遗憾。

  ForexHacked
  谁会想到曾被“人人喊打”的Martingale EA 还会有商业的市场呢？ForexHacked 向人们证实了这一点： Martingale绝不是一个小范围交流的私人空间，它有着广阔的大众市场。作为商业软件，以Martingale为核心策略的EA的出现或许有着更深刻的背景：市场环境变得越来越“Ranging”，传统的交易理念越来越无法适应市场。以2.3版本为例，作为一款双向度的Martingale EA，看不出其与Hybrid有本质的区别，但它的距离、仓位、盈利目标的设置比Hybrid明晰多了。ForexHacked还设置了时间过滤器，这也是商业软件的普遍做法，用以选择有利交易时间，排除不利的交易时间，降低风险；此外，ForexHacked还可以自行设置Martingale的启动层数，在未达到启动层数以前，订单都将使用设定的初始仓位，不顺次加仓，要等达到启动层数之后再开始加仓，这样可以在一定程度上延展EA逆势前行的距离。另外，ForexHacked也尝试开出对冲仓位，来对冲由于逆势仓位过多造成的浮亏，等待市场的回调。不过，这一策略目前在测试中尚未得到成功的印证。
  顺便一提的是，与ForexHacked师出同门的ForexEnvy（也是商业软件）无论在策略上还是在代码风格上都有着明显的雷同之处。ForexEnvy的最大优点是所有订单的距离和仓位都可以单独自由设置，从而具有了更大的灵活性。

  Indo Run
  Martingale EA 从诞生后几乎就是沿着一条复杂化的道路发展：为了解决“爆仓”问题，开发者不得不绞尽脑汁的想出各种过滤方法以及资金管理手段。Indo Run把这种复杂化推向了极致：它的外部设置参数就多达近200项，要理解和掌握它确实很有难度。不过，大略观察，Indo Run主要发展了各种过滤技术：（1）时间过滤器，包括星期一至五的交易日过滤， 交易小时过滤，交易时段（即亚洲盘、欧洲盘、美洲盘）过滤，非农之日过滤，非农后第一星期日过滤等等；（2）新闻过滤器，可以根据新闻发生时间、影响程度及被影响的货币进行选择交易；（3）指标过滤器，使用了ATR、CCI、Momentum、RSI、MA、Envelop等多种指标进行入场过滤。其默认的设置为等值加仓，不过，也有Martingale设置的选项。有趣的是，该EA还有一项设置，在资金每增长1万元后自动将仓位加倍；另外一项设置可在亚洲时段将仓位加倍，考虑到亚洲时段市场波动较小。其盈利模式也有好几种，第一种是采用全部订单固定金额盈利，在该模式下，每次平仓盈利的金额为固定值，与仓位的多少无关；第二种是递减盈利模式，在该模式下，随着仓位的增加，盈利目标将减少，以尽快平仓降低风险；第三种是根据ATR值来计算盈利，ATR值大则增大盈利目标，ATR值小则降低盈利目标。此外还有一些追踪止盈和保平的方法。Indo Run也是属于单向度交易的Martingale EA，通常采用限价单的方式入场，交易同一方向的货币篮子。不过，独到的是，Indo Run可以同时交易两个到三个货币篮子，这些订单设置有不同的MagicNumber，用同一款EA来进行管理，这是过去所有的EA中不曾用到的技术。总之，这款以复杂、深奥为特点的EA，虽然在一定程度上综合了过往Martingale EA的技术，并有所创新，但也最终不能解决“爆仓”问题，只有在完全了解和掌握其用法并谨慎使用的情况下，才能把风险控制到最低。

  总结对Martingale的看法
  在介绍了这么多款知名的Martingale EA后，或许您会失望：没有一款EA真正解决了人们担心的“爆仓”问题！那么，Martingale是不是不能用，研究Martingale是否还有价值？

  我的看法是：Martingale EA 的宿命就是“爆仓”，这一点过去、现在和未来都不会改变。就像人的宿命就是死亡一样。但人要死亡，并不妨碍人可以活得很精彩。同样，尽管Martingale的宿命就是爆仓，但一样可以好好利用，用得好，照样可以赚钱。Martingale EA 爆仓是一种必然，但何时、何地爆仓，又有一定的偶然性，与参数设置、入场位置等有很大的关系，这一点可以为我们所利用。

  当前Martingale EA从台下走到台面，从民间走向商业，正是市场环境变化的结果。记得一位投资大师回忆他年轻时代的市场环境的时候说：当时市场没有那么多波动，上涨就是持续的上涨，下跌就是持续的下跌。再来看看我们今天的外汇市场，可以说完全是两重天。现在的外汇市场几乎很难见到持续、明显、稳定的趋势了，几乎全部被震荡和“震荡型趋势”所取代。而震荡和震荡型趋势，恰恰就是Martingale EA的天堂（也就是传统交易方法的地狱），难怪那些商业Martingale EA开始走红了。

  很多人说：“Martingale 结合好的资金管理，可以战胜市场”。这话有一定道理，但似是而非。资金管理可以帮助Martingale 在市场上多存活一些日子，但无法战胜市场。除了资金管理，其他的技术也非常重要。今天的Martingale，已经不是人们想象中的那种盲目加码的机器狂人了，而是融入了更多的智能因素。这些因素在前面介绍的EA中均有所体现，比如：
  （1）限制加仓速度和总仓位；
  （2）多、空双向对冲；
  （3）多货币对冲；
  （4）部分仓位平仓或止损；
  （5）减少盈利目标或追踪止盈；
  （6）结合人工趋势判断；
  （7）信号过滤及交易时段过滤；
  （8）资金分仓管理；
  （9）智能网格设置；
  （10）交易策略对冲；等等。

  笔者认为，Martingale EA虽然注定要爆仓，但Martingale的策略却可以发挥作用，这并不矛盾。这其中一项关键的技术，就是要进行综合的资金管理和调配，从概率上取得对市场的优势，而不是一般意义上的“资金管理”。
  比如说，对一个10万元资金的账户，用Martingale EA来进行交易，按每个月10%的盈利率算，需要10个月时间（不进行复利交易），才能赚取一倍的利润，将这一倍的利润全部提取后，就可保本，脱离风险。因此，只有在10个月的交易期间内，不发生任何“极端行情”，才可以真正盈利，否则，就会发生亏损。在目前的市场状况下，这个条件不算苛刻，但也不算容易，在概率上看不出有明显的优势。
但是，如果将这个10万元资金的账户分拆为A、B两个账户，各自用一款Martingale EA来交易，要求是：A、B两个账户在交易方向上必须完全相反。这样，在发生“极端行情”时，只会有一个账户发生爆仓，另一个账户会照常盈利，亏损率为50%。如果按每个月10%的盈利率来计算，只要之前连续盈利5个月，并把利润全部提取出来，就可保本，脱离风险。相比起前面的条件来说，这要容易多了。
  再如果，我们将上述10万元资金拆分成A、B、C、D四个账户，分别用两款Martingale EA来交易，其中A、B两个账户的交易方向相同，但设置的参数不同以及入场点不同；C、D两个账户的交易方向与A、B两个账户都是相反，但各自设置的参数以及入场点也不同。这样，在发生“极端行情”的情况下，A、B或者C、D账户会面临威胁。但是，由于参数设置及入场点的不同，在实践中通常会有不低于50%的“存活率”。因此，真正爆仓的只是其中的一个账户。风险降低为25%。也就是说，按照每月10%的盈利率，只要之前两个半月没有出现“极端行情”，就可以保本并盈利了。这在目前的市场状态下，明显具有概率上的优势，盈利前景好得多了。

  也许有人说，每个月10%的盈利率，对Martingale EA来说，目标太高，会放大风险。这就涉及到一个“资金调配”的问题。我们都很知道，Martingale EA在大部分时候，由于其起始仓位很小，浮亏率非常低，资金利用率也很低。仓位里准备足够的资金，是为了防备“极端行情”的。为防备“极端行情”一直让账户资金闲置，大大的降低了Martingale EA的盈利率。因此，对于具备条件的交易者，完全可以合理的调配资金，在浮亏率极低的情况下，将部分资金用于其他的交易策略（如剥头皮、趋势追踪、套利等）；在极端行情来临、浮亏增大的时候，把这些资金调回来，通过减少资金占用的方式来提高盈利率，这种方法应该优于以增加仓位头寸或网格密度来提高盈利率的方法。

  当然，真正要将Martingale用好，还是要结合人工趋势判断，适时进行参数调整，以适应市场的变化，减少“爆仓”的概率，提高在“极端行情”下的 “存活率”。总之，Martingale的“爆仓”并不可怕，只要这种“爆仓”发生的频率和发生的概率是在限定的范围内，其造成的损失远远低于在适宜交易期间的盈利所得，Martingale的策略是可以持续盈利的。